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责任编辑：孙剑嵩在转型背后，埋藏着创新工场对当下处境的不满足，以及对捕捉机会的渴望。文｜《中国企业家》记者 连然曾经有非常小的时间窗口摆在创新工场面前。2010年4月，清华大学的麦当劳内，王兴坐在创新工场一位投资人对面，说了一句话：“200万美元总应该有人投了吧？”在这位投资人记忆里，这是创新工场有可能抓住美团这个日后巨擘的一个非常小的时间窗口，很快，红杉中国出手，投资额跃升，窗口关闭了。

此外，智通财经了解到，耐世特的税收有较大的变化，上半年为0.2908亿美元，同比下滑了34%，综合税率12.6%，同比下滑6.8%，其中即期所得税下滑了55%。该公司称税率的变化主要由于美国企业所得税税率由35%降21%，并于2018年1月起生效所致。

试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围，相应将中登公司平台作为信息平台，与中保信平台同步运行。第三支柱制度和管理服务信息平台建成以后，中登公司平台、中保信平台与第三支柱制度和管理服务信息平台对接，实现养老保险第三支柱宏观监管。

预计年内还会发生1-2次降准，第一个窗口期在6月下旬-7月上旬，主要缓解当前民营企业的融资困境，同时对应7月中旬MLF到期高峰和7月下旬财政缴款高峰；第二个窗口期在三季度末到四季度初，对应四季度近1.3万亿MLF到期以及潜在的经济下行压力。目前R001中枢在2.6%，美国联邦基金目标利率为1.75%-2%，如果美联储下半年加息2次，则目标利率将升高至2.25%-2.5%，已经接近国内基准利率。如果国内依然不跟随加息，可能对汇率带来较大贬值压力，据此预计下半年至少有1次公开市场利率加息。（详见《牵引全年经济走向的两条主线》）

假如按照如此价差考虑，则投入首付款、按揭还款总额及契税等大额支出费用，若以2年的房产证办理期间计算，则分别需要投入约300万元、425万、565万，则2年总的粗略回报率约为167%、87%和64%。7成首付对应两年拿证粗略回报率超过5成不过，考虑到二手市场的变现及房地产的大环境因素影响，实际成交价格要低于前述价格和回报率。对于增值税部分，主要看房产证的办理时间，如果超过两年则前述首付成数对应的每月按揭还款额会分别增加约2.9万元、2.1万元和1.3万元，而对应的增值税则按照现行政策规定由于满两年而无需缴纳；如果在2年内取得房产证，按照链家官网显示的目前挂盘的同面积段的一期产品价格计算的话，则增值税大约为60万元，相应增减该部分增值税费支出和按揭还款月供金额，回报率会相应下降，7成首付款对应的两年总的粗略回报率依然超过5成。

汉中建材或易涨难跌：Mysteel钢材事业部刘姝洋认为，目前来看资源较往年相对集中，部分贸易商投机需求或延迟至节后，主要去库存压力还将集中在3-4月，供需博弈也将在彼时拉开大幕。由此预计，春节后汉中市场建筑钢材价格或易涨难跌。热冷轧华南热轧带钢或先扬后抑：Mysteel钢材事业部张丽娟认为，当前冷热系价差偏低，春节后热卷或面临供需矛盾问题，热卷上涨阻力大于冷轧卷板。总之，节后的乐从热轧带钢同时面临机遇与挑战，多空博弈下价格或呈先扬后抑运行。