番鸽

美联储缩表推升短端利率的机制在于，国际金融危机以后伴随三轮QE的推出，美联储的利率调控机制已经从危机前的“利率走廊”（Corridor System）转变为非常规的“利率地板”（Floor System）。危机前，美联储通过公开市场操作调节金融系统的储备金余额，从而将联邦基金利率控制在目标范围内。利率走廊的上限是贴现利率（没有机构愿意以高于贴现利率的价格从市场上融入资金）。利率走廊机制的运行有一个前提，就是金融系统的储备金是稀缺的，从而美联储通过公开市场操作能够影响联邦基金利率水平。然而，三轮QE使美联储的资产负债表扩张了接近4倍，其中又主要体现为联储银行储备金规模的扩张。这导致国际金融危机后美国金融体系的储备金不再稀缺，美联储传统的利率走廊机制也发生了明显变化。

之后三年或只剩30%市场 能否靠创新扭转局势？根据集中采购政策，首年约定采购量按以下规则确定：实际中选企业为1家的，约定采购量为首年约定采购量计算基数的50%；实际中选企业为2家的，约定采购量为首年约定采购量计算基数的60%；实际中选企业为3家的，约定采购量为首年约定采购量计算基数的70%。所以中选的三家企业石药集团、赛诺菲和乐普药业分得硫酸氢氯吡格雷片70%的份额。

半小时观察：记者在采访中听到最多的一句话就是，这是餐厅开业以来遇到最难的一次，危机中如何活下去，是考量一家企业能否长久生存的决定因素。这是必须要解的一道难题，同时也给了餐饮企业一个提升的机遇，不能墨守成规，必须不断创新。我们看到，很多餐饮企业已经主动出击，依托互联网平台，开创全新的经营模式。没有迈不过去的坎，疫情是暂时的，共克时艰，扛过最艰难的日子，疫情过后，将迎来更美好的春天。

人民币汇率企稳的底气来自何方？综合专家观点来看，主要源于以下三方面的支撑。首先是外部环境方面，作为影响本轮人民币贬值的主要因素，美元涨势能否延续存疑。一方面，美元指数升破96关口已基本反映了美联储“加息+缩表”预期，紧缩货币政策对美元的提振作用已较有限；另一方面，高利率环境下美国中期经济增速下行风险正在累积，未来美元指数有一定的回落压力。此外，欧洲经济增长、货币政策收缩节奏及英国脱欧进展等，均可能对美元构成扰动。

责任编辑：公司观察上海二手房价创近三年新低，要挂牌得降价数十万新房供应大涨但去化不理想，一手房开发商们的压力也很大。记者|马一凡经历了一整年的降温，上海二手房价格目前正在近三年来的最低点徘徊。“房子能降价50万吗？不降价连挂牌都得给你取消了。”家住上海闵行的马女士最近常常接到中介打来的电话。

此外，经纪业务逆势增长的几家券商也都深耕财富管理。以兴业证券为例，报告期内经纪业务净收入7.71亿元，同比增长12.39%，股基市场份额1.64%，同比增加16.63%，产品销售收入同比增加84.04%。兴业证券指出，公司经纪业务秉承以客户为中心的理念，规划调整客户服务体系，完善客户分类分级管理，细分客户在不同阶段差异化需求，进行精准营销，努力打造出券商版的“大财富管理”模式。积极打造专业化营销服务体系，持续拓展银行、保险、基金、信托、第三方理财等各类渠道，同时依托互联网渠道合作，进一步夯实客户基础，持续推动投资顾问业务，全方位改善客户体验、提高客户服务能力。主要核心指标均实现超行业增长。